打造流通物联网服务商行业标杆

  全网零担快运职业是不逊于快递的好赛道。以美为镜：服务溢价与本钱管控成果职业龙头。筑路快运商场途径演绎：规划效应、精益办理与归纳服务才能。

  零担运送介于快递和整车运送之间，首要接受传统制造商/品牌生产商的单票货重在30-3000公斤段货品的运送需求。跟着供应链扁平化、柔性化，物流需求的趋势则表现为：大票零担化、零担快递化。从快递、零担到整车，规划效应和进入壁垒顺次下降。

  零担可进一步划分为专线/区域网络/全网快运，而伴跟着规划效应、网络效应、归纳服务才能及信息化水平提高，全网快运在零担商场的占比趋于提高。

  美国快运商场是伴跟着高端制造业的需求而兴起的大票零担网络。ODFL生长途径和事务形式表现为并购与重财物投入继续扩张，本钱控制才能构筑中心竞赛力，详细包含专营自有大车队、合理的转运中心建造、道路优化；竞赛要害要素在于服务溢价与本钱办理才能差异。一起，快递公司向零担快运拓宽，职业从会集走向联盟也是21世纪后美国快运商场结构的重要特色。

  比照中美两国，经济和工业系统构成零担职业安排形状和会集度差异，即美国零担以直营形式为主，高会集度；我国以加盟形式的快运网络为主，会集度提高仍有空间。考虑到我国当下正处于制造业改变开展方法与经济转型、供应侧加快整合阶段，参阅较为老练的美国零担快运商场，根据服务时效改进下的产品力提高与本钱管控差异，我国快运企业的盈余才能依然具有较大的提高空间。

  直营制全网快运：格式趋于稳定，进入盈余修正期。全网直营快运网络，根本构成顺丰快运+德邦双寡头的竞赛格式，品牌与服务铸就护城河。长时间而言，全网直营快运职业有望伴跟着筑路制造业改变开展方法与经济转型而继续增长。

  加盟制快运商场，职业龙头竞赛战略分解，整合或将加快。职业正逐渐从单维度的货量竞赛迈向多维度的质量竞赛，咱们看好具有规划优势、精细化办理与信息化水平抢先的快运公司。一起，咱们看好快递有突出贡献的公司向快运零担的才能延伸、财物复用和网络协同。

  出资主张：1）德邦物流：公司阶段性的战略转型赢利承压期已过，跟着与京东物流资源整合加快，公司收入有望继续增长，资源复用助力本钱费用有望进一步改进；直营快运竞赛格式优化，德邦作为头部的直营快运企业，盈余才能有望改进。2）安能物流：公司货量规划居于全网快运公司首位，22年9月敞开全面战略转型，经过对安排架构、运营系统、网络生态等方面实施组合拳执行变革，有望提高网络竞赛力。3）顺丰控股：直营制快运职业竞赛格式优化带动顺丰快运步入盈余修正期，一起看好快递物流龙头经过归纳物流的延伸才能带动财物复用和网络协同。